Burbuja

Hay una burbuja de órdenes de aviones, y está a punto de estallar

Hay dos elementos independientes para el pronóstico: hacer la predicción correcta y determinar el momento en que se materializará la predicción. Estos dos elementos son bastante diferentes. Por ejemplo, todos sabemos que moriremos algún día, pero tener una indicación sobre el momento exacto podría ser muy importante.

Obtener la predicción correcta es importante para los pronosticadores; conseguir el momento correcto es importante para los empresarios. El primero te brinda satisfacción psíquica y todo el prestigio que puedes absorber, mientras que el éxito con el segundo puede hacerte multimillonario.

En la década de 1980, os analistas pudieron pronosticar que el tráfico aéreo en Asia superaría al resto del mundo basándose en predicciones de variables económicas, demográficas y políticas independientes. Y disfrutaron de la satisfacción de decirles a todos: "Te lo dije". Los empresarios que invirtieron en aviación en Asia en el momento y las circunstancias correctas se hicieron ricos.

Se necesitan diferentes metodologías y conjuntos de habilidades para predecir un evento y su tiempo. En este momento, muchos analistas creen que nos enfrentamos a una burbuja de órdenes de aeronaves que está a punto de estallar. Nuestro lado analítico puede identificar las razones causales específicas que contribuyen a la situación. Hace unos años, los precios relativamente altos del petróleo empujaron a los fabricantes a invertir en motores y aviones más eficientes en el uso de combustible para reemplazar a los existentes.

Las bajas tasas de interés hicieron fondos disponibles para inversiones alternativas. Nuevos actores en China y el Medio Oriente impulsados ​​por factores económicos no tradicionales que invirtieron mucho en la aviación. El resultado fue un ciclo sin precedentes de aumento continuo del suministro de asientos.

Si bien algunas personas creen que este es el comienzo de una nueva era sin ciclos, los que están restringidos al pensamiento analítico saben que es solo una cuestión de tiempo antes de que se derrumbe el castillo de naipes. Entendemos las razones por las que estamos experimentando el ciclo sin precedentes. La pregunta relevante es: ¿Qué partes de la industria se verán afectadas de qué manera? ¿Y cuándo ocurrirá todo?

Estamos frente a una burbuja sustancial de órdenes que inevitablemente estallará. Identificar el pinchazo exacto que causará la explosión es más difícil, aunque abundan los candidatos. La situación geopolítica actual es bastante incierta, con una posibilidad real de una guerra comercial que lleva a una recesión mundial. La reducción de capacidad debido a la retención temporal en tierra del Boeing 737 MAX disminuye la presión que las aerolíneas están sintiendo con el debilitamiento de la demanda.

Cuando desaparezcan los problemas MAX, la capacidad aumentará (tanto la aeronave en tierra como las entregas retrasadas se materializarán de una sola vez) al igual que la demanda es más débil. Este podría ser uno de los elementos que harán estallar la burbuja.

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Una forma de determinar el momento de la próxima desaceleración es tratar de aprender de aquellos que correctamente predijeron eventos sin precedentes. George Soros apostó contra la libra británica y se convirtió en multimillonario. Steven Udvar-Hazy fue posiblemente el padre del arrendamiento de aeronaves, pero ganó miles de millones al vender su creación (International Lease Finance Corp.) 15 minutos antes de que el mercado se desplomara en 1990. Ambos son revolucionariamente innovadores, pero también tenían sensaciones viscerales, la capacidad de correr riesgos y, hasta cierto punto, simplemente la suerte.

Entonces, ¿qué somos nosotros, los multimillonarios analíticos del futuro, mirando para predecir el momento exacto de la futura crisis? Comenzando con la economía, estamos siguiendo cinco indicadores para los EE UU: la duración de la expansión actual, la tasa de desempleo, los sentimientos de los consumidores, las letras del Tesoro (diferencias entre las tasas a largo y corto plazo) y la tasa de interés Libor a tres meses. Por ejemplo, las diferencias recientes entre los bonos del Tesoro a tres y diez años indican una curva de rendimiento invertida (lo que significa que los rendimientos de los bonos a largo plazo son más bajos que los de corto plazo), que a menudo, aunque no siempre, es un precursor de recesión.

Tratar de monetizar la predicción de una próxima explosión de burbuja es difícil. Se trata de una sensación de estómago adecuada y una cantidad considerable de suerte. Ojalá se pueda predecir la ruptura de la burbuja, y que todos los lectores tengan la suerte de acertar el momento exacto.

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